Мудрый Юрист

Предупреждение банкротства коммерческой организации по законодательству РФ: методология и механизмы реализации

А.И. Гончаров, кандидат юридических наук, докторант Северо-Кавказской академии государственной службы.

Экономическая стратегия удвоения ВВП России предполагает прежде всего существенный рост отечественной промышленности. Однако кроме проблемы тотального износа основных фондов многих производственных компаний весьма остро стоит вопрос об их финансовой несостоятельности.

До недавнего времени каких-либо четких правовых требований к содержанию предупреждения банкротства и правилам его осуществления в России фактически не существовало. Это явилось причиной огромного количества банкротств коммерческих организаций, которых можно было бы избежать. Ситуация не изменилась и после 1998 г. - с принятием второго Федерального закона "О несостоятельности (банкротстве)"; незначительное внимание законодателя положения о досудебном восстановлении платежеспособности хозяйствующих субъектов получили и в ныне действующем Федеральном законе от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" <*>.

<*> СЗ РФ. 2002. N 43. Ст. 4190.

Улучшение финансового состояния коммерческих организаций Правительство РФ пытается обеспечивать посредством фискальных послаблений и других мер государственного правового регулирования. Пока значимых результатов они не принесли. Игнорируется презумпция, что действующие трудовые коллективы (организации), развивающие производство, - это большая ценность, чем финансовый результат от распродажи конкурсной массы юридического лица - банкрота. Например, в течение 2005 г. продолжался ускоренный рост количества банкротств. При этом восстановили платежеспособность: в 1998 г. 69 организаций, в 1999 г. - 66, в 2000 г. - 50, в 2001 г. - 52, в 2002 г. - 21, в 2003 г. - 28, в 2004 г. - 14 организаций. То есть за последние пять лет восстановлена платежеспособность 165 должников-банкротов (в среднем 31 дело в год), что составляет 0,1% от 150458 завершенных дел за указанные годы <*>. Такая практика выявляет неэффективность правового механизма "оздоровления" промышленности через банкротство. Поэтому хозяйствующие субъекты необходимо вооружить комплексной методологией и методикой восстановления платежеспособности прежде всего для предупреждения банкротства на досудебном этапе.

<*> См.: Анохин В.С. Предупреждение банкротства и восстановление платежеспособности несостоятельного должника // Хозяйство и право. Приложение. 2006. N 1. С. 48; Вестник Высшего Арбитражного Суда РФ. 2003. N 4. С. 27, 28; 2004. N 4. С. 35.

Мы различаем предупреждение банкротства в двух ракурсах: первый подход предполагает спасение несостоятельного должника от конкурсного производства в арбитражном процессе, его судебную реабилитацию в полноценного субъекта делового оборота. Второй подход охватывает правовое регулирование деятельности коммерческой организации, которая до возбуждения дела о банкротстве является в обороте обычным предпринимателем. Несмотря на актуальность, проблема предупреждения банкротства хозяйствующих субъектов для досудебного восстановления их платежеспособности (особенно применительно к российской промышленности) до сих пор не привлекала к себе должного внимания исследователей гражданского и предпринимательского права.

Современная коммерческая организация представляет собой правовую систему предпринимательских интересов, основанную на людских интеллектуальных, трудовых и материальных ресурсах, жизнедеятельность и сделки которой обеспечиваются рациональными хозяйственными денежными потоками. Причем когда входящий и исходящий потоки сбалансированы, денежные правоотношения компании со всеми контрагентами осуществляются строго в договорном режиме. В противоположном случае неизбежно возникают конфликты с кредиторами и государством, наступают неплатежеспособность и банкротство, поскольку денежная (финансовая) сфера представляет собой отображение сферы производственной и в силу способности отражения внешних воздействующих факторов является областью материальной реальности, особым участком материальной действительности. Именно деньги являются материей, обладающей особым принудительным свойством исполнения обязательств <*>.

<*> См.: Лапач В.А. Система объектов гражданских прав в законодательстве России: Автореферат диссертации на соискание ученой степени доктора юридических наук. Ростов-на-Дону, 2002. С. 38.

Предупреждение банкротства есть цель, которая достигается в процессе оздоровления коммерческой организации путем восстановления ее платежеспособности, которое, в свою очередь, является заранее заданным, положительным результатом процесса досудебной реабилитации. Результат достигается в рамках системного подхода, который в концентрированном виде можно представить четырьмя блоками: оперативно-предупредительный мониторинг платежеспособности, оздоровление финансов, обновление основных средств, оптимизация структуры имущества хозяйствующего субъекта.

  1. Правоотношения коммерческой организации реализуются посредством движения потоков денежных средств и производных от них правовых финансовых инструментов. В широком смысле денежные потоки включают наличную и безналичную валюту, высоколиквидные ценные бумаги и денежные документы. Финансовые активы (требования) находятся в состоянии баланса с денежными обязательствами (пассивами). И те и другие в совокупности с обязательствами и активами сторонних лиц, участвующих в деловом обороте, образуют хозяйственные денежные потоки - правовую форму движения финансовых ресурсов. Правовая (соответствующая действующим договорам и законам) форма движения хозяйственного денежного потока коммерческой организации исключает неплатежеспособность и банкротство.

Расчеты по сделкам (происходящие либо своевременно и полностью, либо нет) в ходе реализации правоотношений выявляют или стагнирующее, или надлежащее финансовое состояние хозяйствующего субъекта. Своевременные и полные платежи каждой производственной компанией как по внешним, так и по внутренним обязательствам и обязанностям обеспечивают размеренное и насыщенное деньгами течение множества хозяйственных денежных потоков, которые прямо либо косвенно, но обязательно связаны с каждой единичной сделкой и все вместе. При этом внешние по отношению к данному хозяйствующие субъекты ничего иного от него не ожидают, кроме предоставления товаров и (или) услуг либо финансового исполнения в срок, определенный условиями двусторонних соглашений, а также в фиксированном количестве (сумме). Несвоевременное и неполное исполнение денежных обязательств, исходящее хотя бы от одного хозяйствующего субъекта, вызывает напряженность и искажения последующих расчетов по всему глобальному множеству хозяйственных денежных потоков, оказывает негативное влияние на макроэкономическую ситуацию в целом. Если сумма просроченной задолженности - 1 тысяча рублей или 10 миллионов рублей; просрочка исполнения - шесть дней или шесть месяцев, то указанная напряженность будет слабее или сильнее, но возникает она безусловно. Все хозяйственные правоотношения скреплены неразрывной и взаимообусловленной правовой связью: платежеспособность всех участников сделок зависит от финансовой состоятельности каждого. Следовательно, платежеспособность обусловлена правовой организацией внешних и внутренних отношений юридического лица, всецело зависит от качества его хозяйственного денежного потока, которое влияет и на внутреннее (микро уровень) и внешнее (макроэкономическое) деловое пространство, причем последнее оказывает обратное влияние на данную коммерческую организацию.

Восстановление платежеспособности коммерческой организации для предупреждения банкротства объединяет комплекс досудебных правовых механизмов приведения хозяйственных обязательств и требований данного юридического лица в состояние, которое исключает их дисбаланс, позволяет своевременно и в полном объеме исполнять все денежные обязательства и платежи, устраняет причины неплатежеспособности. Ключом к реализации досудебного предупреждения банкротства коммерческой организации является своевременное начало и системный характер соответствующих мер.

Обосновывая, в какой момент (когда еще не поздно) следует начинать восстановление платежеспособности хозяйствующего субъекта, необходимо сначала проанализировать, есть ли какое-либо соотношение каких-то величин, которое покажет, что за санацию юридического лица браться вообще не стоит. Очевидно, такое состояние имеет место, если краткосрочные обязательства превышают текущие активы коммерческой организации. В нормальных же условиях величина текущих активов выше текущих обязательств, сумма оборотных средств превышает кредиторскую задолженность.

Российский Устав судопроизводства торгового в XIX в. четко определял порядок учреждения администрации по торговым делам. Интересно в нашем контексте условие материального положения дел, которое не закрывало бы надежды на восстановление хозяйства должника. Должно быть ясно, что "недостаток (deficit) простирается не свыше 50%" <*>. По мысли закона того времени, когда дефицит превышает эту норму (пассив превышает актив в полтора раза) за поправление дел должника не стоит и браться.

<*> Шершеневич Г.Ф. Конкурсный процесс. М.: Статут, 2000. С. 129.

Значит, первый сигнал о приближении банкротства - правовой критерий для начала досудебного оздоровления хозяйствующего субъекта - есть превышение краткосрочных обязательств над текущими активами. Конечно, если ситуация совершенно нездоровая и запущенная (указанное превышение чрезмерно) о спасении либо ликвидации организации решение должны принимать ее учредители, акционеры, иные заинтересованные лица. И наоборот - необходимым для удовлетворительного состояния финансов коммерческой организации является положение, при котором сумма текущих активов больше суммы краткосрочных обязательств.

Исходя из того, что юридический факт неплатежеспособности является крайне нежелательным событием для каждого предпринимателя, поскольку в абсолютном большинстве случаев радикально изменяет судьбу хозяйствующего субъекта, следует искомый правовой критерий момента наступления неплатежеспособности связывать именно с правилами определения факта банкротства должника. Далее, после заблаговременного обнаружения тренда к наступлению неплатежеспособности надо использовать этот же критерий для движения "в обратном" направлении, чтобы вывести организацию из неудовлетворительного состояния, восстановив ее платежеспособность.

Производственная компания - кредитор, как правило, получает удовлетворение своего требования лишь после того, как контрагент (чаще всего тоже товаропроизводитель) извлечет деньги из своей дебиторской задолженности. После этого хозяйственный денежный поток может распределяться и использоваться на исполнение обязательств и иные нужды. Дебиторские-кредиторские задолженности любого товаропроизводителя, таким образом, системно связаны.

Известные нам нормативные и эмпирические подходы к оценке платежеспособности юридического лица не позволяют определить, когда же начинать устранять неплатежеспособность. Потому что этот факт финансовой несостоятельности организации может быть выявлен слишком поздно. Здесь необходимы правовые критерии, позволяющие, с одной стороны, обнаружить момент "начала банкротства" компании через интенсивность и результативность ее работы с дебиторами, с другой стороны, учитывающие реальные объемы текущих обязательств организации. С нашей точки зрения, надо применять систему, состоящую из двух показателей: долгового показателя Д и долгового показателя К.

Отношение суммы средств в расчетах и высоколиквидных вложениях (по окончании заданного периода времени) к величине денежной выручки (за этот же период) показывает ритм входящего хозяйственного денежного потока организации. Если отношение средств в расчетах и вложениях к месячной денежной выручке равно числу 3, это означает, что все требования и высоколиквидные вложения могут быть обращены в деньги и направлены на исполнение обязательств перед кредиторами и государством за три месяца.

Вместе с тем отношение суммы текущих обязательств (по окончании заданного периода времени) к величине денежной выручки (за этот же период) показывает ритм хозяйственного денежного потока, который может исходить от организации, если все эти денежные средства направлять на погашение текущих (срок до 12 месяцев) кредиторских задолженностей. Если отношение суммы текущих обязательств к месячной денежной выручке равно числу 3, это означает, что все требования и задолженности могут быть оплачены кредиторам и государству за три месяца. По существу, это и есть платежная способность организации, укладывающаяся в нормативные рамки.

Тогда нормы действующего Федерального закона от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" о расчете в срок не позднее трех месяцев со дня, предусмотренного договором (публичной обязанностью), по денежным обязательствам и обязательным платежам выполняются. Значит, момент наступления неплатежеспособности организации или момент начала досудебного оздоровления - это тот период, в котором система долговых показателей Д и К не соответствует предельным значениям: Д >= К > 3. Момент определяется точнее (на более ранних проблемных стадиях), если чаще, например еженедельно, вычисляется и анализируется это системное отношение. Критерием суммы в 100000 руб. можно условно пренебречь.

Долговой показатель Д представляет собой следующую дробь: в числителе дроби - средства в расчетах плюс высоколиквидных вложениях данной организации на конец расчетного периода (одного месяца), в знаменателе дроби - ежемесячная денежная выручка:

                     Средства в расчетах и вложениях <*>
Д = ----------------------------------- >= К
Выручка денежная за месяц <**>
<*> Средства в расчетах и вложениях = Дт45 + Дт55 + Дт57 + Дт58 + Дт62 + Дт73 + Дт75-1 + Дт76-2 + Дт76-3 + Дт79-2.
<**> Выручка денежная за месяц = Дт 50 + Дт 51 + Дт 52.

Долговой показатель К представляет собой следующую дробь: в числителе дроби - текущие кредиторские обязательства данной организации на конец расчетного периода (одного месяца), в знаменателе дроби - ежемесячная денежная выручка:

                   Обязательства текущие <*>
К = ------------------------- < 3
Выручка денежная за месяц
<*> Обязательства текущие = Кт60 + Кт62 + Кт66 + Кт68 + Кт69 + Кт70 + Кт71 + Кт75-2 + Кт76-1 + Кт76-4 + Кт79-2 + Кт86 + Кт96.

В обеих формулах выручка денежная за месяц - это сумма фактических поступлений денежных средств в кассу и на расчетные счета хозяйствующего субъекта. В знаменателях обеих формул - остатки на счетах бухгалтерского учета организации согласно Инструкции по применению Плана счетов бухгалтерского учета 2000 г. на дату расчета долговых показателей.

Принимая во внимание подход специалистов ФСФО РФ <*> к оценке степени платежеспособности организаций следует отметить, что предложенный ими в 1999 г. индекс неплатежеспособности (отношение суммы заемных средств к среднемесячной выручке) <**> является отвлеченным контрольным параметром и не позволяет определить целевые ориентиры по предупреждению банкротства, сохранению, активизации бизнеса производственной компании. С 2001 г. этот индекс был переименован в показатель К9 - "степень платежеспособности", но наш долговой показатель К позволяет оценивать платежеспособность организации более точно, а главное оперативно.

<*> Федеральная служба по финансовому оздоровлению и банкротству упразднена Указом Президента РФ от 9 марта 2004 г. N 314 "О системе и структуре федеральных органов исполнительной власти" // СЗ РФ. 2004. N 11. Ст. 945.
<**> Вестник ФСДН России. 2000. N 5. С. 9.

Мы считаем, необходимо принимать за факты предпринимательской деятельности не параметры квартального баланса хозяйствующего субъекта (в отличие от К16 и К9), а текущие остатки по счетам бухгалтерского учета, которые имеются в формулах долговых показателей Д и К. Для своевременного предупреждения банкротства правильнее, на наш взгляд, рассчитывать значение долговых показателей Д и К за минимальные - однонедельные промежутки времени. Реализация такого подхода вполне осуществима. Например, каждую пятницу к концу дня юридическое и финансовое подразделения организации представляют руководству таблицу остатков по вышеуказанным счетам бухгалтерского учета с графиком предстоящих платежей по фактически имеющимся денежным обязательствам и обязательным платежам и расчет величины долговых показателей Д и К. Оперативность и регулярность такого мониторинга имеют исключительное значение в судьбе хозяйствующего субъекта для своевременного предупреждения его банкротства.

Для российского юридического лица предельная величина долговых показателей Д и К прямо выводится из правовой нормы о трехмесячном сроке неплатежей просрочившего должника. И когда система долговых показателей Д и К в их абсолютных значениях систематически (3 месяца подряд) приближается к 3, причем Д < К - это второй сигнал - правовой критерий для начала восстановления платежеспособности организации.

Система правовых критериев предупреждения банкротства работает следующим образом. Предположим, руководитель коммерческой организации "А" точно знает, что в июле 2006 г. компанией будет получена денежная выручка в 1 млн. руб. При этом дебиторская задолженность и высоколиквидные вложения на начало указанного месяца составляют 5 млн. руб., краткосрочная кредиторская задолженность - 4 млн. руб. Рассчитав долговой показатель К, видим, что текущие обязательства при такой выручке погашаются за четыре месяца, и рассчитав долговой показатель Д - что все деньги могут быть мобилизованы за пять месяцев. Хотя Д и больше К, но в трехмесячный срок расчетов компания не уложится. Это свидетельствует о ненадлежащей платежеспособности. Однако ситуация меняется коренным образом, если в июле 2006 г. компания получит денежной выручки не 1 млн. руб., а 2 млн. руб. (Д = 2,5 > К = 2) или если при неизменной выручке дебиторская и взаимосвязанная с ней кредиторская задолженность будут уменьшены на 2 млн. руб. (Д = 3 > К = 2). Еще более ощутимым будет результат при одновременных усилиях по уменьшению дебиторской-кредиторской задолженности и наращиванию денежной выручки. Так, используя систему правовых критериев предупреждения банкротства, руководство коммерческой организации ясно представляет свои текущие задачи.

  1. Правовые средства снижения дебиторских-кредиторских задолженностей коммерческой организации нужно сконцентрировать в единый комплекс с использованием таких правовых способов, как факторинг, перевод долга, уступка требований, обмен требований на акции (доли участия), налоговый кредит, новация долга. Применимость и эффективность этих правовых мер обоснованы направленным изменением значений долговых показателей Д и К к правовым значениям, соответствующим надлежащей платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Правовые средства наращивания денежной выручки коммерческой организации следует также применять в комплексе, включая правовые механизмы наращивания входящих и рационализации исходящих хозяйственных денежных потоков коммерческой организации: увеличение уставного капитала, товарный и коммерческий кредит, финансовый лизинг, выпуск облигаций, коммерческая концессия, бюджетный кредит. Применимость этих правовых средств также обоснована направленным изменением значений долговых показателей Д и К к правовым значениям, соответствующим восстановленной платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Матричная форма систематизации указанных средств в правовую модель оптимизации требований, задолженностей, денежной выручки обеспечивает эффективное сочетание правовых средств для каждой конкретной ситуации восстановления платежеспособности коммерческой организации.

Диагональ матрицы (серые квадраты) объединяет правовые способы прекращения обязательств. Начиная с более предпочтительного для коммерческой организации, способы последовательно расположены по диагонали.

Шесть правовых способов, обеспечивающих снижение дебиторской и кредиторской задолженностей хозяйствующего субъекта, расположены ниже диагонали матрицы. Чем ближе конкретный инструмент к диагонали, тем он более эффективен для коммерческой организации и легче реализуем практически. Другие шесть правовых способов, обеспечивающих наращивание (экономию) денежной выручки хозяйствующего субъекта, расположены выше диагонали матрицы. Чем ближе правовой способ к диагонали, тем скорее он позволит добиться восстановления платежеспособности.

Матрица оптимизации требований, задолженностей, денежной выручки коммерческой организации

          Наращивание (экономия) денежной выручки организации            
Снижение      
дебиторских-
кредиторских
задолженностей
организации
Прекращение    
действующего
обязательства
исполнителем
Увеличение     
уставного
капитала
хозяйственного
общества
Выпуск         
облигаций
для получения
займа
Получение    
долгосрочного
бюджетного
кредита
Наращивание
(экономия)
денежной
выручки
организации
Финансирование 
под уступку
денежного
требования
Прекращение    
действующего
обязательства
зачетом
Товарный       
кредит,
коммерческий
кредит
контрагентов
Заключение   
договора
коммерческой
концессии
(франчайзинг)
Обмен          
требований
кредиторов
на акции (доли)
уставного
капитала
организации
Перевод        
долга
акционеру,
участнику,
собственнику
имущества
Прекращение    
обязательства
предоставлением
отступного
Заключение   
договора
финансовой
аренды
(лизинга)
Новация        
долга в заемное
обязательство
Получение      
долгосрочного
инвестиционного
налогового
кредита
Уступка        
кредиторам
требований
организации
к дебиторам
Прекращение  
обязательства
прощением
долга
Снижение дебиторских-кредиторских задолженностей организации                
  1. Правовые средства обновления имущественного комплекса коммерческой организации для предупреждения банкротства обеспечивают получение новых основных средств на основе финансовой аренды (лизинга), а также возврат коммерческой организацией суммы инвестиций.

Восстанавливающая платежеспособность коммерческая организация сможет решить эту сложную проблему только при существенном обновлении своего производственного парка. Напротив, хозяйствующий субъект с удовлетворительным финансовым состоянием может очень скоро стать неплатежеспособным, если не выпускает конкурентоспособную и пользующуюся спросом продукцию, так как этого не позволяют делать производственные фонды, устаревшие физически и морально. В условиях, когда хозяйствующий субъект стремится наращивать входящий денежный поток и экономить исходящий, лизинг становится незаменимым правовым механизмом кредитования капитальных вложений в новые машины и оборудование.

Коммерческая организация, восстанавливающая платежеспособность и идущая на долгосрочный инвестиционный проект, будет подвержена многим рискам. Какие бы риски ни стояли на пути лизингополучателя - инициатора инвестиционного проекта, в конечном счете все они интегрируются в проблемное финансовое состояние рискующего хозяйствующего субъекта. Такое состояние может сложиться при неблагоприятном развитии событий, когда лизингополучатель не сможет своевременно и в полном объеме исполнять денежные обязательства перед партнерами и обязательные платежи государству. Данный риск следует оценивать как риск банкротства. Задача лизингополучателя по исключению этого риска будет состоять в том, чтобы как можно раньше обнаружить приближение своей финансовой несостоятельности и эффективными мерами произвести досудебное оздоровление, тем самым предупредить и устранить риск своего банкротства. Задача оперативно-предупредительного обнаружения указанного риска банкротства должна решаться путем систематического мониторинга текущих значений правовых критериев - долговых показателей Д и К.

Правовая модель обеспечения возврата инвестиций коммерческой организацией при лизинге также основана на матричной форме сочетания и взаимодействия правовых средств, которые в каждой конкретной ситуации сочетаются и применяются индивидуально.

По диагонали матрицы (по аналогии с матрицей восстановления платежеспособности коммерческой организации) сгруппированы имущественные способы обеспечения обязательств, начиная с наиболее предпочтительного и реального для кредитной организации-инвестора.

Матрица обеспечения возврата инвестиций коммерческой организацией при лизинге основных средств

       Получение запланированных бизнес-результатов от сделки             
Получение       
запланированных
денежных средств
от сделки
Залог         
предмета
лизинга
Мониторинг    
финансовой
состоятель-
ности лизинго-
получателя
Страхование   
риска
аварий
предмета
лизинга
Сделка       
с другим
лизинго-
получателем
Получение      
запланированных
бизнес-
результатов
от сделки
Факторинговое 
обслуживание
лизинго-
получателя
Банковская    
гарантия
за лизинго-
получателя
Залог         
ликвидного
имущества и
нематериаль-
ных активов
лизинго-
получателя
Изменение    
установлен-
ного графика
лизинговых
платежей
Страхование   
предпринима-
тельского
риска лизинго-
дателя
Единый        
расчетный
счет,
удержание
денежных
средств
лизинго-
получателя
Поручительство
за лизинго-
получателя
Уступка      
денежных
требований по
долгосрочным
контрактам
Отказ         
инвестора
от сделки,
продажа прав
кредитора
Получение     
лизингового
платежа
в товарной
форме
Аккредитивные 
расчеты с
покупателями
лизинго-
получателя
Задаток,     
депозит
в банке -
инвесторе
Получение запланированных денежных средств от сделки                       

Шесть правовых способов, нацеленных на обеспечение своевременных и полных денежных расчетов с лизингополучателем, расположены ниже диагонали матрицы. Чем ближе конкретный правовой способ к диагонали и к левому углу матрицы, тем он более желателен для инвестора-кредитора. Другие шесть правовых мероприятий, способствующих достижению запланированных бизнес-планом производственных результатов лизингополучателя, расположены выше главной диагонали матрицы. Чем ближе правовой способ к диагонали и к левому верхнему углу матрицы, тем он более эффективен при практическом применении для участников сделки.

  1. Правовые средства реструктуризации имущественного комплекса коммерческой организации эффективны в составе правовой модели оптимизации структуры имущества - неотъемлемой части стратегии предупреждения банкротства российских производственных компаний.

Реструктуризация производственной компании может классифицироваться на два принципиально различных типа: 1) будет изменена только внутренняя структура коммерческой организации и этот же субъект продолжит свое существование, либо 2) данное предприятие (бизнес) претерпит реорганизацию и будет существовать другой (другие) хозяйствующий субъект.

Структурная оптимизация имущественного комплекса коммерческой организации - это приведение состава имущества юридического лица к таким пропорциям, которые способствуют наращиванию входящего и экономии исходящего хозяйственного денежного потока, что для эффективного предупреждения банкротства должно быть системно связано с мероприятиями по оптимизации требований, кредиторских задолженностей, денежной выручки, обновлению основных средств. Следует изначально подходить к имущественной структуре коммерческой организации как к одному из ресурсов, который следует активно использовать.

Платежеспособность хозяйствующего субъекта будет долгосрочно надлежащей в сопряжении с мероприятиями по комплексному изменению структуры и активов, и пассивов, что на практике осуществляется путем реорганизации. Такая реструктуризация юридического лица подразделяется на четыре вида: слияние, присоединение, разделение, выделение. Практическую значимость имеет также преобразование.

Правовая модель реструктуризации имущественного комплекса коммерческой организации тоже основана на матричной форме сочетания и взаимодействия правовых средств, которые в каждой конкретной ситуации сочетаются и применяются индивидуально.

Рекомендуемые действия по оптимизации структуры имущества хозяйствующего субъекта объединены в комплекс с учетом основной направленности реорганизации: либо на развитие действующей коммерческой организации (в ее рамках), либо на формирование новых. По диагонали матрицы выделены основные направления реорганизации при изменении структуры хозяйствующего субъекта, причем начиная с более предпочтительного для субъекта, далее - к менее желательным вариантам.

Матрица реструктуризации имущественного комплекса коммерческой организации

--------------T---------------------------------------------------------------------------¬
¦ ¦ Правовые меры развития действующего имущественного комплекса ¦
+-------------+---------------T--------------T-------------T---------------T--------------+
¦Правовые ¦Синергия ¦Преобразование¦Листинг акций¦Передача ¦Правовые ¦
¦меры форми- ¦нескольких ¦коммерческой ¦акционерного ¦имущест- ¦меры развития ¦
¦рования новых¦имущественных ¦организации ¦общества, ¦венного ¦действующего ¦
¦имущественных¦комплексов ¦в другую форму¦публичная ¦комплекса ¦имущественного¦
¦комплексов ¦ ¦ ¦транспарен- ¦в долгосрочную ¦комплекса ¦
¦ ¦ ¦ ¦тность ¦аренду ¦ ¦
+-------------+---------------+--------------+-------------+---------------+--------------+
¦ ¦Присоеди- ¦Увеличение ¦Организация ¦Стимулиро- ¦ ¦
¦ ¦нение комм. ¦имущест- ¦сбыта ¦вание рациона- ¦ ¦
¦ ¦организации ¦венного ¦продукции ¦лизаторства и ¦ ¦
¦ ¦к финансово- ¦комплекса ¦через ¦изобрета- ¦ ¦
¦ ¦промышленной ¦ ¦собственные ¦тельства ¦ ¦
¦ ¦группе ¦ ¦филиалы ¦работников ¦ ¦
+-------------+---------------+--------------+-------------+---------------+--------------+
¦ ¦Продажа ¦Слияние ¦Уменьшение ¦Финансовый ¦ ¦
¦ ¦непрофиль- ¦двух и более ¦имущест- ¦(аренда) лизинг¦ ¦
¦ ¦ного, вспомога-¦имущественных ¦венного ¦энерго- ¦ ¦
¦ ¦тельного, ¦комплексов ¦комплекса ¦производящего ¦ ¦
¦ ¦излишнего ¦в единый ¦ ¦оборудования ¦ ¦
¦ ¦имущества ¦комплекс ¦ ¦ ¦ ¦
+-------------+---------------+--------------+-------------+---------------+--------------+
¦ ¦Продажа ¦Разделение ¦Выделение ¦Дробление ¦ ¦
¦ ¦имущест- ¦имущественного¦из действую- ¦имущест- ¦ ¦
¦ ¦венного ¦комплекса ¦щей комм. ¦венного ¦ ¦
¦ ¦комплекса ¦коммерческой ¦организации ¦комплекса ¦ ¦
¦ ¦(предприятия) ¦организации ¦хозяйст- ¦ ¦ ¦
¦ ¦в целом ¦ ¦вующих ¦ ¦ ¦
¦ ¦ ¦ ¦субъектов ¦ ¦ ¦
+-------------+---------------+--------------+-------------+---------------+--------------+
¦Правовые меры формирования новых имущественных комплексов ¦ ¦
L--------------------------------------------------------------------------+---------------

Шесть правовых способов, обеспечивающих формирование новых предприятий, расположены ниже диагонали матрицы. Чем ближе мероприятие к диагонали и верхнему углу матрицы, тем оно более эффективно при практическом применении для коммерческой организации. Другие шесть хозяйственно-правовых мероприятий, обеспечивающих развитие действующей коммерческой организации, расположены выше диагонали матрицы. Чем ближе конкретное мероприятие к диагонали и верхнему углу матрицы, тем оно более приоритетное для хозяйствующего субъекта.

Выбирая мероприятия из матрицы, прежде всего нужно определить конкретное направление реорганизации (из одного квадрата диагонали матрицы). Если принято направление формирования новых хозяйствующих субъектов, то в логическом соответствии с ним подбирается какое-то одно мероприятие из пяти, расположенных ниже диагонали матрицы. Если будет продолжено развитие действующего юридического лица, тогда могут применяться все шесть вариантов, расположенных выше диагонали матрицы.

Разработанные правовые методологические основы и правовые механизмы реализации досудебного предупреждения неплатежеспособности российской коммерческой организации с учетом соответствующих нормативных ограничений могут быть применены для восстановления платежеспособности хозяйствующего субъекта, проходящего процедуры банкротства.