Мудрый Юрист

Защита прав акционеров при проведении реорганизации акционерных обществ

Вагайцева Т.В., соискатель научной степени кандидата юридических наук (Институт экономики, управления и права (г. Казань)).

Вопросы защиты прав акционеров регулируются положениями Гражданского кодекса РФ, Федерального закона "Об акционерных обществах" (далее - Закон об АО) <1>, Федерального закона "О защите прав и законных интересов инвестора на рынке ценных бумаг" <2>, а также иных нормативно-правовых актов. Конкретизация правовых норм, затрагивающих права акционеров, может происходить как в уставе, так и в других внутренних локальных документах акционерного общества (например, положениях "Об общем собрании акционеров", "О совете директоров" и др. <3>).

<1> Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" // Собрание законодательства Российской Федерации. 1996. N 1. Ст. 1.
<2> Федеральный закон от 5 марта 1999 г. N 46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" // Российская газета. 1996. N 46.
<3> Шиткина И. Защита прав акционеров в локальных нормативных актах акционерного общества // Хозяйство и право. 1997. N 10. С. 96 - 112.

Принятие решения о реорганизации компании относится к исключительной компетенции общего собрания акционеров. При этом решение о проведении добровольной реорганизации принимается общим собранием акционеров реорганизуемого общества квалифицированным большинством в три четверти голосов (п. 4 ст. 49 Закона об АО), причем в голосовании по этому вопросу участвуют владельцы как обыкновенных, так и привилегированных акций (абзац 1 п. 4 ст. 32 Закона об АО).

Защищая права акционеров, которые голосовали против реорганизации или не принимали участия в голосовании по этому вопросу, Закон об АО предусматривает, что каждый такой акционер должен получить акции каждого общества, создаваемого в результате реорганизации (разделения, выделения), предоставляющие те же права, что и акции, принадлежащие ему в реорганизуемом обществе, пропорционально числу принадлежащих ему акций этого общества. У акционера, голосовавшего по этому вопросу против реорганизации или не принимавшего участия в голосовании по этому вопросу, имеется право выбора: либо получить акции создаваемых обществ, либо в соответствии с п. 1 ст. 75 Закона об АО потребовать выкупа обществом принадлежащих ему акций.

Соответственно, при проведении реорганизации установлена обязанность доведения информации до акционеров о принятии решения по данному вопросу. Акционеры при несогласии с принятым решением могут требовать выкупа принадлежащих им акций. Поэтому любые решения, принятые советом директоров, правлением или генеральным директором акционерного общества в процессе подготовки и проведения общего собрания акционеров, могут стать предметом судебного обжалования <4>.

<4> См.: п. 27 Постановления Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 18 ноября 2003 г. N 19 "О некоторых вопросах применения Федерального закона "Об акционерных обществах" // Вестник Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации. 2004. N 1.

Приведем пример из судебной практики по данному вопросу.

Предприниматель В.П. Пирогов обратился в Арбитражный суд Ханты-Мансийского автономного округа с иском к обществу с ограниченной ответственностью "Лизинг Продакшн" (далее - ООО "Лизинг Продакшн", Общество) о признании права собственности на долю в уставном капитале и внесении изменений в реестр юридических лиц.

Принимая по делу судебные акты, суд установил, что истец являлся владельцем одной обыкновенной именной бездокументарной акции ОАО "НК "Сургутнефтегаз" с 27 ноября 2000 г. В последующем ОАО "НК "Сургутнефтегаз" по решению общего собрания акционеров от 4 октября 2003 г. преобразовано в ООО "Лизинг Продакшн". В результате преобразования ОАО "НК "Сургутнефтегаз" 23 октября 2003 г. ИМНС России по г. Сургуту внесена запись в Единый государственный реестр юридических лиц о создании юридического лица.

Принимая решение по делу, суд указал, что в соответствии со ст. ст. 68, 104 Гражданского кодекса РФ, ст. ст. 15, 20 Федерального закона "Об акционерных обществах" акционерное общество вправе в добровольном порядке преобразоваться в общество с ограниченной ответственностью с соблюдением требований, установленных федеральными законами. Решение о реорганизации общества принимается общим собранием акционеров по предложению совета директоров (наблюдательного совета) общества, если иное не предусмотрено уставом общества.

Подпунктом 2 п. 18.1 ст. 18 устава ОАО "НК "Сургутнефтегаз" предусмотрено, что решение о преобразовании общества относится к компетенции общего собрания акционеров.

В рассматриваемой ситуации законным способом защиты права является наделение акционеров правом требовать от общества выкупа принадлежащих им акций. Исходя из смысла ст. ст. 75 - 77 Закона об АО, принятие акционерным обществом решения о реорганизации возможно в случае, когда созданы предусмотренные законом условия осуществления акционерами права выкупа акций. При этом не является основанием для отмены решения ссылка истца на отсутствие в законе процедуры выкупа акций.

Порядок выкупа акций утвержден решением общего собрания акционеров - высшим коллегиальным органом общества, имеющим право принимать подобного рода решения <5>.

<5> Постановление Федерального арбитражного суда Западно-Сибирского округа от 19 июня 2007 г. N Ф04-8887/2006(35222-А75-11) по делу N А75-3282/2006.

Акционеры, владеющие в совокупности не менее чем 1% обыкновенных акций, вправе обращаться в суд с исками к лицам, входящим в органы управления обществом, о возмещении убытков, причиненных обществу их виновными действиями или бездействием (п. 5 ст. 71 Закона об АО).

Как правильно отмечает Д.В. Жданов, "проблемы, связанные с правами акционеров, могут быть разделены на две категории: к первой относятся вопросы, касающиеся прав на акцию, ко второй - весь спектр вопросов, связанных с правами, удостоверенными акцией" <6>.

<6> Жданов Д.В. Реорганизация акционерных обществ в Российской Федерации. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Лекс-Книга, 2002. 218 с.

Основная цель защиты прав акционеров сводится к тому, чтобы в результате реорганизации не был уменьшен объем принадлежащих им прав, а если это невозможно, то чтобы общество было обязано приобрести принадлежащие им акции, либо обменять на акции доли участников.

Однако в решение о выпуске акций акционерного общества, продолжающего существовать или создаваемого при реорганизации, необходимо включать порядок и условия их размещения, установленные договором о слиянии или присоединении, решением общего собрания акционеров реорганизуемого общества о разделении, выделении или преобразовании. В решении об обмене долей преобразуемого общества с ограниченной ответственностью на акции нового акционерного общества следует определить, какова будет номинальная стоимость акций, исходя из того, что количество и номинальная стоимость акций должны быть равны уставному капиталу.

Данные договоры и решения должны регламентировать следующие вопросы: типы акций, выпускаемых каждым эмитентом; права владельцев этих акций; сроки и порядок обмена на них акций реорганизуемых обществ; соотношение типов и номинальных стоимостей выпускаемых акций, применяемое при обмене для всех типов ранее выпущенных акций каждого реорганизуемого акционерного общества.

Общества, участвующие в реорганизации в форме слияния или присоединения, заключают договор, подготовленный советами директоров реорганизуемых обществ, а также утверждают передаточный акт. Договор о слиянии или присоединении должен определять порядок и условия слияния или присоединения, а также порядок конвертации акций.

Договор о слиянии или присоединении обществ, помимо прочего, должен определять условия, гарантирующие соблюдение прав владельцев голосующих акций всех реорганизуемых обществ, а также иных акций этих обществ, подлежащих обмену на голосующие акции создаваемого или продолжающего существовать акционерного общества.

Помимо данных диспозитивных требований, предъявляемых к договорам о слиянии или присоединении и решениям общего собрания акционеров о разделении, выделении или преобразовании акционерного общества, законодательство содержит определенные императивные требования.

Так, при преобразовании общества с ограниченной ответственностью в акционерное общество не допускается размещение акций среди лиц, не являющихся участниками реорганизуемого общества. Тем самым исключается появление новых акционеров при реорганизации общества с ограниченной ответственностью.

Основополагающий принцип, на котором строится концепция защиты прав акционеров, сводится к тому, что "условия обмена акций реорганизуемых юридических лиц на акции или иные ценные бумаги, размещаемые при реорганизации, не могут содержать какие-либо требования, ограничивающие права их владельцев" <7>. Этот принцип находит развитие в предписании, согласно которому права, предоставляемые всем владельцам одного типа акций любого реорганизуемого общества при размещении акций или иных ценных бумаг, выпускаемых при реорганизации, должны быть равными. При реорганизации выбор акций или иных ценных бумаг создаваемых акционерных обществ для обмена на акции, вклады, доли реорганизуемого общества может осуществляться только по желанию их владельца.

<7> Карлин А.А. Процедура преобразования акционерного общества: теория и практика // Журнал российского права. 2003. N 10. С. 22.

Еще одним способом защиты прав акционеров при реорганизации является право акционеров - владельцев голосующих акций требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций (ст. 75 Закона об АО). Владельцы привилегированных акций также имеют право голоса при принятии решения о реорганизации. Обязанность общества приобрести собственные акции возникает только в случае реализации акционерами права требовать выкупа акций. Чтобы иметь возможность реализовать это право, акционер должен был голосовать против принятия решения о реорганизации общества либо не принимать участия в голосовании по этому вопросу.

При внесении в повестку дня общего собрания акционеров вопроса о реорганизации необходимо составить список акционеров, у которых в случае принятия такого решения может возникнуть право требовать выкупа принадлежащих им акций. Список акционеров составляется на основании данных реестра акционеров общества.

Выкуп акций обществом осуществляется по рыночной стоимости этих акций. В этом случае рыночная стоимость имущества должна определяться независимым оценщиком (аудитором). Общество обязано информировать акционеров о наличии у них права требовать выкупа обществом принадлежащих им акций, цене и порядке осуществления выкупа. Поскольку эта информация должна быть доведена до сведения акционеров заранее, то рыночная стоимость имущества должна быть определена в промежуток времени после внесения этого вопроса в повестку дня собрания акционеров и до оповещения акционеров.

Если акционер решил воспользоваться процедурой выкупа акций реорганизуемым обществом, он должен направить обществу письменное требование, где указано количество акций, которые обществу придется выкупить. Такое требование должно быть предъявлено обществу не позднее 45 дней с даты принятия общим собранием акционеров решения о реорганизации. По истечении срока для предъявления акционерами требований о выкупе принадлежащих им акций общество в течение 30 дней обязано выкупить акции у акционеров, предъявивших требования о выкупе.

Нужно иметь в виду, что общая сумма средств, направляемых обществом на выкуп акций, не может превышать 10% стоимости чистых активов общества на дату принятия решения о реорганизации. Если общее количество акций, в отношении которых заявлены требования о выкупе, превышает количество акций, которое может быть выкуплено обществом, акции выкупаются у акционеров пропорционально заявленным требованиям. Законодатель обязывает общество погасить акции, выкупленные у акционеров в случае реорганизации.

Необходимо отметить, что передача прав и обязанностей, конвертация акций, обмен вкладов участников общества с ограниченной ответственностью на акции акционерного общества осуществляется посредством сделок. Поэтому необходимо уделять внимание основаниям их недействительности. Иски акционеров о признании недействительными сделок, заключенных акционерными обществами, могут быть удовлетворены в случае представления доказательств, подтверждающих нарушение прав и законных интересов акционера.

Предусмотрены и другие меры по защите прав акционеров, но процедура их применения на практике в настоящее время нуждается в доработке. Например, акционерам должна быть обеспечена возможность ознакомления с проектами решений, подлежащих утверждению общим собранием акционеров, право акционеров на информацию о выкупе обществом принадлежащих им акций и др.