Мудрый Юрист

Перспективы электронных денег, обеспеченных золотом, в усилении регионального влияния валюты китая

Бауэр Валерий Петрович, ведущий научный сотрудник Института экономики РАН, доктор экономических наук.

Жевтило Владимир Игоревич, соискатель Института экономики РАН.

Розанов Владимир Александрович, аспирант Финансового университета при Правительстве Российской Федерации.

В статье рассматривается вариант усиления регионального влияния национальной валюты Китая за счет трансформации жэньминьби в региональную валюту путем организации их эмиссии в электронной форме, обеспеченной золотом.

Ключевые слова: денежно-кредитные отношения, электронные деньги, цифровое золото, онлайновые сделки.

Perspectives of electronic money ensured by gold in strengthening of regional influence of the Chinese currency

V.P. Baue'r, V.I. Zhevtilo, V.A. Rozanov

The article considers the variant of strengthening of regional influence of the national currency of China at the account of transformation of Ren Min Bi into the regional currency by means of organization of emission thereof in the electronic form ensured by gold.

Key words: monetary-credit relations, electronic money, digital gold, on-line transactions.

По мнению ряда финансистов <1>, в условиях глобализации финансовых институтов и рынков денежно-кредитные отношения эволюционируют в сторону основных положений теории перманентного роста конкурентных предложений частных денег лауреата Нобелевской премии Ф.А. Хайека. Под частными деньгами Ф.А. Хайек понимал деньги, являющиеся законным средством платежа и существующие без какого-либо участия правительства <2>. Наиболее полно и последовательно институт частных денег изучает информационная теория денег <3>. Эта теория различает физические деньги (их носитель - благородные металлы), номиналистические деньги (их носитель - специально подготовленная и обработанная бумага) и счетные (электронные, цифровые) деньги, носителями которых являются записи (счета), формируемые и сохраняемые в электронном виде в специализированных учреждениях <4>.

<1> Mervyn K. Challenges for monetary policy: new and old // New challenges for monetary policy: a symposium sponsored by the Federal Reserve Bank of Kansas City, Jackson Hole (Wy.), Aug. 26 - 28, 1999. (Kansas City (Mo.)), 1999; Кондратьева Т.С., Новоженова И.С. Процессы глобализации: экономические, социальные и культурные аспекты. М.: ИНИОН РАН, 2000; Ткачев В.Н. Международное движение капитала и проблема финансовых кризисов: рос. аспект. М.: МАКС Пресс, 2001.
<2> Хайек Ф.А. Частные деньги / Пер. с англ. М.: Ин-т нац. модели экономики, 1996.
<3> Жириновский В.В., Юровицкий В.М. Новые деньги для России и мира. М.: Грааль, 1998; Узуев А.М. Информационный аспект денег // Бизнес и банки. 2000. N 46. С. 1 - 3; Юровицкий В.М. Куда идут деньги? Докл. на Междунар. финансовом конгр. "Процесс глобализации и скрытая угроза кризиса мировых резервных валют". М.: Президент-Отель, 6 - 7 марта 2001 г. URL: http://www.yur.ru/.
<4> Козье Д. Электронная коммерция / Пер. с англ. М.: Русская редакция, 1999; Балабанов И.Т. Интерактивный бизнес. СПб.: Питер, 2001; Корженко П.В. Формирование рынка финансовых услуг США в Internet: Автореф. дис. ... канд. экон. наук. М., 1999.

Системы электронных денег осуществляют хранение и передачу денежного номинала посредством деноминированного цифрового знака (маркера) со счета отправителя на счет получателя, а также позволяют начислять проценты по вкладам или проводить другие денежные операции без участия бумажных носителей. В зависимости от характеристик системы контроль цифровых денег может осуществляться эмитентом в режиме онлайн в момент совершения сделки.

Под электронными (цифровыми) деньгами понимаются счетные единицы номинала денег, которые движутся анонимно путем передачи числовых данных от одного компьютера к другому подобно реальным наличным деньгам. За счет хранилища данных и средств авторизации они могут использоваться многократно.

Создатели информационной теории денег считают, что в обозримом будущем счетные деньги станут основным направлением эволюции института денег, поскольку в сфере денежного обращения они снижают эксплуатационные расходы и повышают производительность труда при постоянном удешевлении программно-информационного обеспечения и основных фондов платежно-расчетных систем.

Существует несколько отправных точек, которыми руководствуются в процессе создания систем счетных денег. Для их нормального функционирования необходимо, чтобы платежно-расчетное средство было эффективным, надежно защищенным, простым в использовании и общепринятым в правовом смысле. Клиенты должны быть уверены в том, что их денежным средствам ничего не угрожает внутри системы.

С учетом имеющихся возможностей систем счетных денег можно предположить, что спор о том, какова надлежащая монетарная роль золота, может быть разрешен именно в век электроники, поскольку уже начались успешные эксперименты по созданию систем цифровых золотых денег (систем цифрового золота) <5>.

<5> Digital money & its impact on gold: technic., legal & econ. Issues / R.W. Rahn, B.R. MacQueen, M.L. Rogers. London: World gold council, 2000. WGC Research Study N 24. P. 38.

Исторически золотой стандарт предписывал, чтобы эмитент имел 100-процентный золотой запас <6>. Этот стандарт позволял правительствам экономить на золоте, предусматривая, чтобы центральные банки держали некоторую часть своих запасов в валюте тех стран, где она в большей степени привязана к золоту, а система резервов позволяла частично размещать резервы в золоте.

<6> Борисов С.М. Золото в экономике современного капитализма. М.: Финансы, 1984.

Золото обладает двумя главными преимуществами перед иными активами. Во-первых, многие инвесторы инстинктивно доверяют ему. Оно осязаемо, свободно от государственного контроля. Поэтому цифровые деньги с золотым обеспечением могут получить преимущества перед другими валютами по причине традиционного доверия к золоту со стороны частных инвесторов.

Вторым важным преимуществом золота в роли цифровых денег является значительный тезаврационный спрос на него для немонетарных целей. Частные владельцы золотых активов составляют обширный целевой рынок, который должен иметь приоритет при любых попытках реализации систем цифрового золота или других финансовых инструментов, обеспеченных золотом.

Объем золота, хранимого частными инвесторами, точно неизвестен, но значителен, а средняя величина спроса не него находится в пределах 400 т в год <7>. Примерно 33000 т золота хранится в официальных резервах. Известно также, что большой объем золота держат частные инвесторы, не имеющие доступа в Интернет, но которые вряд ли в обозримом будущем будут конвертировать золотые запасы в цифровые деньги. Тем не менее определенная часть накопленного золота представляет собой естественную основу для систем цифровых золотых денег.

<7> Всемирному совету по золоту известны данные о закупках институциональными инвесторами США около 50 - 55 тонн золота в год. См.: Всемирный совет по золоту: база данных по тенденциям спроса на золото. Международный валютный фонд, 1999.

По мере использования золота в цифровой форме инвестиции в него будут расти, спрос на него будет увеличиваться, поскольку такая валюта (во всяком случае, на первом этапе) будет иметь 100-процентное покрытие физическим металлом или номинированными и обеспеченными золотом финансовыми инструментами.

Золото, вступая в конкуренцию с традиционными электронными деньгами с рядом сильных преимуществ, прежде чем стать повсеместно используемым, должно преодолеть некоторые специфические барьеры.

В настоящее время только немногие виды предпринимательской деятельности, связанные с интерактивным или мировым бизнесом, функционируют на основе обмена золота на товары и услуги. Поэтому высшим приоритетом для создателей систем цифрового золота должно стать развитие маркетинга в сфере интерактивной торговли с целью достижения критической массы этих весьма специфических денег.

Необходимо достичь повсеместного доверия к финансовой чистоте систем цифрового золота. Создатели этих систем, не имеющие известных и уважаемых торговых марок, для того чтобы добиться признания своих разработок, должны будут систематически инвестировать в рекламу.

Цифровое золото без полного обеспечения золотом вряд ли привлечет клиентов и сохранит их доверие, за исключением частных случаев, когда оно обеспечивается гарантиями официальных финансовых учреждений, обладающих бесспорными полномочиями, а также гарантиями в виде золотых обязательств, являющихся частью их общего баланса. Во всех других случаях "центральный банк" цифровых денег должен приводить в соответствие свои обязательства, состоящие из выпущенной золотой валюты, с золотыми активами, ее обеспечивающими.

Цифровое золото без полного золотого обеспечения становится валютой массового возврата и поэтому обрекается на неудачу. В условиях быстрорастущего рынка золота держатели цифрового золота заметили бы, что они являются владельцами актива, стоимость которого значительно превышает стоимость обеспечения. Они получили бы стимул первыми востребовать золото по существующей стоимости. И как в случаях с массовыми изъятиями банковских вкладов, последние в очереди за золотом могут оказаться с пустыми руками <8>.

<8> Взаимные фонды также защищены от наплыва требований, поскольку они не гарантируют погашения обязательства по номиналу. Взаимный фонд, инвестирующий в какой-либо портфель активов, может избрать деноминацию своих акций в золоте, однако цена его акций не будет определена золотом, исключая ту часть портфеля, которая состоит из золотых активов (в данной статье золотые активы рассматриваются как деноминированные в золоте).

Трансакционные издержки систем цифрового золота должны быть конкурентоспособными по сравнению с существующими платежными системами (кредитными карточками, банковскими переводами) и конкурирующими электронными валютами. Цифровое золото попадает в невыгодное положение в связи с тем, что активы в форме физического золота могут не давать прибыль, поскольку не приносят процентных доходов и, кроме того, влекут за собой издержки хранения. Поэтому трансакционные сборы, предназначаемые для финансирования функционирования системы цифрового золота, должны производиться в форме комиссии, взимаемой за перевод золота, или в виде специально устанавливаемых пошлин.

Необходимо обратить внимание на то, что недоступные для учета цифровые наличные деньги, которые могут обращаться между пользователями большей частью в виде банкнот, деноминированных в национальной валюте, сталкиваются с еще более труднопреодолимой проблемой, чем система платежей цифровым золотом, поскольку не имеют механизма взимания трансакционных сборов. Они финансируются исключительно от прибыли, возникающей от коммерческого размещения резервов. Для покрытия издержек система цифрового золота должна инвестировать в достаточно доходные золотые активы, периодически изымать из обращения цифровые деньги или снижать их ликвидность путем сокращения объемов золотых активов относительно объемов золотых обязательств.

Именно дефицит финансовых инструментов, деноминированных в золоте и обеспечивающих доход, является единственным препятствием в развитии конкурентоспособных цифровых золотых денег. Лизинг золота банками (обычно под 2% годовых) представляет собой лишь частичное решение проблемы, но этот рынок хорошо обслуживается лизинговыми программами центральных банков. Необходимо внедрять "золотые" финансовые инструменты более широкого диапазона, такие как векселя и облигации, размещаемые на ликвидных рынках.

Потенциальными заемщиками золота являются добывающие компании, центральные банки (например, в странах - производителях золота с развивающейся рыночной экономикой) и коммерческие банки, специализирующиеся на "золотых" кредитах. Некоторые из них не могут предоставлять кредит безупречного качества, который потребуется "центральному банку" цифрового золота для обеспечения его резервов. В отличие от них, финансовые инструменты, выпущенные сильными коммерческими банками для финансирования "золотых" кредитов, будут достаточно надежными для того, чтобы функционировать в качестве обеспечения цифровых золотых денег.

Системы цифрового золота должны быть технически безопасными, и пользователи должны быть уверены, что их вкладам не грозит риск, вызванный изъянами в проектировании этих систем. Однако системы цифрового золота сталкиваются с традиционными проблемами в другом аспекте. Во-первых, большинство онлайновых сделок деноминируется в национальных валютах, в частности в долларах США, и в обозримом будущем это будет продолжаться. Системы цифрового золота для установления объема золота, необходимого для осуществления платежа в момент проведения сделки, должны предлагать конверсионные ставки в режиме реального времени. И здесь цифровое золото может получить известность как средство денежного обмена без широкого использования его в качестве расчетной единицы.

Во-вторых, прогнозируется, что системы цифрового золота в гораздо большей степени будут использоваться в сделках с иностранной валютой, отличной от долларов США. То есть электронное золото будут покупать и продавать, по крайней мере первоначально, в большей части в обмен на национальную валюту. В этом отношении золото по-прежнему останется экзотической валютой, т.е. те, кто держат свои счета в других валютах, будут обращаться за покупкой или продажей экзотической валюты в случае необходимости осуществления немедленной сделки. По мере совершенствования систем цифровых золотых денег соотношение валютных трансакций к чисто золотым, согласно прогнозам, может сокращаться. Поэтому для систем цифрового золота важно обеспечить быструю и недорогую услугу по валютным операциям, в частности в режиме онлайн.

Теоретически цифровое золото могло бы использоваться как в реальном физическом мире, так и в киберпространстве. То же самое относится и к электронным национальным валютам, но цифровое золото стоит перед более трудной задачей достижения своей применимости в реальном мире. Здесь необходимо решать проблемы конверсионных и валютных курсов. Часть клиентов могут принять электронное золото в качестве платежей, но их на ранней стадии развития систем цифровых золотых денег будет немного. Поэтому владельцы цифрового золота должны будут иметь возможность обменивать золото на национальную валюту в режиме реального времени для того, чтобы иметь возможность отдать, например, доллары США в физической торговой точке в обмен на корзину товаров повседневного спроса. Это препятствие не так страшно, как кажется на первый взгляд, технология уже предлагает решение этой проблемы в форме мобильных телефонов с доступом в Интернет. В настоящее время они широко используются в Финляндии и Японии для считывания инфракрасным лучом при оплате покупок в торговых точках.

Цифровые золотые деньги могут быть приобретены как в физической точке продажи, так и в режиме онлайн. Физическое распространение цифрового золота позволит участвовать в системе электронных платежей и тем, кто не имеет кредитных или банковских счетов. Например, в Перу большой процент пользования Интернетом приходится на интернет-киоски и интернет-кафе. Пользователи этих систем могут приобрести в обмен на национальную валюту карточки (аналогично оплаченным заранее телефонным карточкам), которые можно использовать для осуществления онлайновых платежей.

Высокие трансакционные сборы в настоящее время делают неэкономичными онлайновые покупки цифрового золота с использованием кредитной карточки. Однако рост объемов банковских операций в Интернете будет способствовать широкому распространению и увеличению числа покупок цифрового золота посредством валютных трансфертов.

В настоящее время цифровые деньги реализуют свой огромный потенциал тогда, когда они повседневно используются для оплаты международных трансакций, включая сделки с небольшими суммами. Очень низкие трансакционные издержки и незамедлительность платежей дают им значительные преимущества перед другими альтернативными формами расчетов. Использование кредитных карточек связано с большими трансакционными расходами, барьерами в международном использовании и риском неучтенных мошеннических расходов. Они не могут использоваться для заключения сделок частными лицами. А межбанковские трансферты чрезмерно дороги для мелких сделок и связаны с задержками получения платежей бенефициаром до двух недель <9>.

<9> Задержки находятся под контролем банков, а наличие чрезмерных отсрочек в некоторых юрисдикциях обычно свидетельствует о сговоре местных банков, стремящихся к максимизации денежного оборота при отсрочке платежей. Поэтому конкуренция со стороны небанковских альтернативных систем международных расчетов значительно повысит эффективность обработки банковских платежей.

В настоящее время наиболее прогрессивным средством расчетов и платежей являются электронные платежные системы. Продуктом систем являются электронные деньги <10> с возможностью пополнения в виде карт и электронных символов, хранимых в компьютере. Они являются реальной формой замены наличных денег, используемой для совершения платежей на небольшие суммы <11>. По данным Payment System Inc. <12>, если коммерческие банки экономят в среднем 12 центов на каждом счете, оплаченном через электронную систему, предприятия - 7 центов, потребители - 35 центов, то оплата наличными во много раз дешевле стоимости этих платежей. Моделированием выявлено, что главный недостаток данных систем обусловлен затратами, связанными с поддержанием требуемого уровня ликвидности, несоблюдение которого ведет к задержке исполнения платежей или неспособности их осуществления с негативными последствиями в виде финансовых и юридических санкций <13>.

<10> Юридическое определение электронных денег содержится в ст. 1 Директивы Европейского парламента и Совета N 2000/46/ЕС (OJ L 275 от 27 окт. 2000 г., с. 39 - 43): это денежная стоимость, представляющая собой требование к эмитенту, которая: 1) хранится на электронном устройстве; 2) эмитируется после получения средств в стоимостном размере не меньшем, чем эмитируемая денежная стоимость; 3) принимается в качестве средства платежа предприятиями, иными, чем эмитент.
<11> Кочергин Д.А. Электронные деньги: организация эмиссии, проведение платежей, регулирование оборота. СПб.: Изд-во С.-Петерб. гос. ун-та экономики и финансов, 2006.
<12> Синки Дж. Финансовый менеджмент в коммерческом банке и индустрии финансовых услуг. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.
<13> Чигридов М.В., Оношко О.Ю. Аналитические модели платежных систем // Материалы 67-й ежегодной научной конференции профессорско-преподавательского состава и докторантов, 19-й научной конференции аспирантов и 69-й научной конференции студентов и магистрантов. Иркутск: изд-во БГУЭП, 2008. Ч. 1. С. 316 - 322.

С учетом представленных фактов считаем, что наиболее подготовленным для внедрения в технологию электронных платежных систем цифрового золота является Китай, например с использованием "цифровых жэньминьби", имеющих в качестве базового актива физическое золото, обеспечивающее 100-процентный резерв ликвидности <14>. Возможность этого подтверждается активной политикой НБК как достаточно состоятельного инвестора <15>, активно увеличивающего долю золота в золотовалютных резервах страны <16>.

<14> Золото обретает роль платежного средства при электронной торговле // Мир благородных металлов. 2001. N 8. С. 19.
<15> Сверхбогатые инвесторы скупают золото тоннами. URL: http://www.reuters.com/article/ idUSTRE6932NR20101004?pageNumber=1.
<16> Импорт Китаем золота за 2010 год вырос на 500 процентов. URL: http://in.reuters.com/article/ idINIndia-53292620101202; Китай добавил к своим резервам ошеломляющих 5 тысяч тонн золота. URL: http://kingworldnews.com/kingworldnews/ KWN_DailyWeb/Entries/2011/2/ 8_China_to_Add_Staggering_5, 042_Tons_of_Gold_for_10_Reserves.html.

В этих целях предлагается учесть зарубежный опыт создания аналогичных платежно-расчетных систем <17>. Рассмотрим следующие особенности их функционирования <18>.

<17> http://www.e-gold.com; http://www.digigold.net; http://www.goldmoney.com и http:// www.e-dinar.com.
<18> Бауэр В.П. Золото в системе цифровых денег // Финансист. 2001. N 9. С. 68 - 74.
  1. Система e-gold (продукт компании e-gold Ltd Nevis Corporation) предлагает клиентам семейство цифровых наличных, имеющих 100-процентное обеспечение драгоценными металлами: золотом, серебром, платиной и палладием (пользователи держат счета в металле по выбору). Количественно каждая цифровая расчетная единица e-gold номинируется фиксированным весом драгоценного металла.

Основным дистрибьютором услуг системы e-gold является компания Gold & Silver Reserve (G&SR) со штаб-квартирой во Флориде, которая первоначально разработала, а затем осуществляла руководство функционированием системы e-gold. G&SR формирует валютный рынок, предоставляя возможность клиентам приобрести денежную единицу e-gold за доллары США и Канады, японские иены, фунты стерлингов Великобритании, французские франки, швейцарские франки, доллары Австралии и другие валюты.

  1. Компания DigiGold Ltd осуществляет выпуск деноминированных в золоте цифровых денег, имеющих функцию финансового инструмента DigiGold, основанных на программе "бумажник". Она выполняет также криптографическую функцию, включая защищенную, аутентифицированную связь с сервером субъекта приема. DigiGold обеспечивает платежи по схеме "пользователь-пользователь" непосредственно или в предъявительской форме, но не имеет интерфейсов для розничных платежей. Сферами использования DigiGold являются кредитно-резервные фонды, платежные системы, системы расчетов по ценным бумагам, торги в которой осуществляются на сервере Systemics Market Server, где функционирует специализированный рынок, позволяющий осуществлять незамедлительный (электронный предъявительский) расчет между клиентами.
  2. GoldMoney - платежная система цифровой торговли, разработанная Дж. Тарком (James J. Turk) и его коллегами. Компания-разработчик GoldMoney G.M. Network Ltd размещена на острове Мэн (Великобритания). Система GoldMoney защищена рядом патентов, в т.ч. основным патентом Дж. Тарка "Метод и система функционирования валюты с товарным обеспечением для оплаты счетов и сокращения платежного риска" <19>. Разработчики утверждают, что система позволит клиентам заключать сделки и производить практически мгновенные платежи, номинированные и обеспеченные определенным весом золота, называемым GoldGrams, который делится на тысячные доли грамма.
<19> Патент США N 5671364, в котором Дж. Тарк запатентовал систему, "позволяющую золоту и другим товарам обращаться как валюта.... Золото находится в надежном хранилище депозитного банка, а платежи золотом осуществляются через компьютерную сеть, снабженную системой хранения данных и программами обработки информации по сделкам, предусматривающим кредитование или дебетовые списания счетных единиц, обеспеченных золотом, хранящимся на счете каждого пользователя этой системы". Отметим, что система Дж. Тарка не зависит от смарт-карт.
  1. Основателем фирмы E-dinar Ltd, зарегистрированной в Малайзии, является профессор Р.У.И. Вадилло. В корпоративном понимании его фирма - коммерческий банк, предоставляющий возможность клиентам конвертировать средства в цифровое золото и проводить расчеты в золотых динарах, конвертируя при необходимости эти же средства в валюту любой страны мира. Один E-dinar, как и золотой динар, содержит 4,25 г золота. Счета пользователи системы открывают бесплатно. Комиссия за трансакцию не превышает 50 центов. Если сумма операции менее 50 долл., то комиссия рассчитывается исходя из 1% от оборота по счету.

Таким образом, очевидно, что в Китае большую роль во внедрении электронных (цифровых) жэньминьби с базовым активом в золоте будет играть мнение финансовых властей. В частности, они должны инициировать формирование нормативных и правовых документов, касающихся технологии электронных платежей и цифровой подписи. Внедрение электронных жэньминьби может привести к следующим позитивным последствиям: уменьшению затрат на поддержание наличного денежного оборота, появлению новых способов управления кредитно-денежной системой, снижению риска подделки денежных билетов, повышению эффективности сбора хозяйственных платежей и проведения прочих затратных бюджетно-налоговых операций.

Все указанные вопросы требуют времени и серьезных усилий для решения, но ни один из них не является непреодолимым при согласии государства на внедрение новых жэньминьби. Качественно новой ступенью станет использование их не только как средства платежа или инструмента осуществления расчетов, но и как высокодоходного финансового инструмента для инвестирования средств населения.

Здесь конструктивно выглядят предложения американского финансиста Хесуса Уэрта де Сото, направленные на оздоровление международной финансовой системы. Используя умелую аргументацию и весьма представительную доказательную базу, он предложил вернуться на новом качественном уровне к денежному обращению на основе золотого стандарта со 100-процентным резервированием банковских пассивов <20>.

<20> Сото Х.У. де. Деньги, банковский кредит и экономические циклы. Челябинск: Социум, 2008.

Поддерживая данное мнение, предлагаем использовать в указанных целях электронную систему платежей с технологией цифровых жэньминьби, имеющих в качестве базового актива золото. Естественно, они не заменят существующие наличные и безналичные деньги, а дополнят их, заняв соответствующую нишу в финансовой системе национальной модели экономики развития Китая XXI в., направленную на усиление регионального, а затем и глобального влияния Китая на мировую экономику.

Список литературы

  1. Балабанов И.Т. Интерактивный бизнес. СПб.: Питер, 2001.
  2. Бауэр В.П. Золото в системе цифровых денег // Финансист. 2001. N 9. С. 68 - 74.
  3. Борисов С.М. Золото в экономике современного капитализма. М.: Финансы, 1984.
  4. Жириновский В.В., Юровицкий В.М. Новые деньги для России и мира. М.: Грааль, 1998.
  5. Золото обретает роль платежного средства при электронной торговле // Мир благородных металлов. 2001. N 8.
  6. Импорт Китаем золота за 2010 год вырос на 500 процентов. URL: http://in.reuters.com/article/ idINIndia-53292620101202.
  7. Китай добавил к своим резервам ошеломляющих 5 тысяч тонн золота. URL: http://kingworldnews.com/ kingworldnews/KWN_DailyWeb/ Entries/2011/2/ 8_China_to_Add_Staggering_5, 042_Tons_of_Gold_for_10_Reserves.html.
  8. Козье Д. Электронная коммерция / Пер. с англ. М.: Русская редакция, 1999.
  9. Кондратьева Т.С., Новоженова И.С. Процессы глобализации: экономические, социальные и культурные аспекты. М.: ИНИОН РАН, 2000.
  10. Корженко П.В. Формирование рынка финансовых услуг США в Internet: Автореф. дис. ... канд. экон. наук. М., 1999.
  11. Кочергин Д.А. Электронные деньги: организация эмиссии, проведение платежей, регулирование оборота. СПб.: Изд-во С.-Петерб. гос. ун-та экономики и финансов, 2006.
  12. Сверхбогатые инвесторы скупают золото тоннами. URL: http://www.reuters.com/article/ idUSTRE6932NR20101004?pageNumber=1.
  13. Синки Дж. Финансовый менеджмент в коммерческом банке и индустрии финансовых услуг. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.
  14. Ткачев В.Н. Международное движение капитала и проблема финансовых кризисов: рос. аспект. М.: МАКС Пресс, 2001.
  15. Узуев А.М. Информационный аспект денег // Бизнес и банки. 2000. N 46. С. 1 - 3.
  16. Хайек Ф.А. Частные деньги / Пер. с англ. М.: Ин-т нац. модели экономики, 1996.
  17. Чигридов М.В., Оношко О.Ю. Аналитические модели платежных систем // Материалы 67-й ежегодной научной конференции профессорско-преподавательского состава и докторантов, 19-й научной конференции аспирантов и 69-й научной конференции студентов и магистрантов. Иркутск: изд-во БГУЭП, 2008. Ч. 1. С. 316 - 322.
  18. Юровицкий В.М. Куда идут деньги? Докл. на Междунар. финансовом конгр. "Процесс глобализации и скрытая угроза кризиса мировых резервных валют". М.: Президент-Отель, 6 - 7 марта 2001 г. URL: http://www.yur.ru/.
  19. Digital money & its impact on gold: technic., legal & econ. Issues / R.W. Rahn, B.R. MacQueen, M.L. Rogers. London: World gold council, 2000. WGC Research Study N 24.
  20. Mervyn K. Challenges for monetary policy: new and old // New challenges for monetary policy: a symposium sponsored by the Federal Reserve Bank of Kansas City, Jackson Hole (Wy.), Aug. 26 - 28, 1999. [Kansas City (Mo.)], 1999.